혼란스런 경제지표가 발표될 때마다 출렁이는 증시를 바라보는 투자자의 신뢰도가 급격히 떨어지고 있다. 많은 자산이 주식에서 빠져나와 정부 채권이나 금 등의 안전자산으로 대거 이동하고 있다.

지난 2년반 동안 주식펀드에서 2,440억 달러가 이탈했지만 무려 5,900억달러가 채권펀드로 유입되었고 금값은 연일 최고가를 경신하고 있다.

약점을 보완해야

타이거 우즈의 전성시대가 저물고 있다. 속단하기 어렵지만 연속 4대 메이저대회를 석권하면서 최연소 그랜드슬램을 달성한 2000년이 우즈에게 최고의 해로 기록될 것 같다.

당시 이 대기록의 원인으로 그의 취약점이었던 스코어링 샷 특히 100야드 미만의 샷을 강화한 점을 지적했었다. 신기에 가까웠던 롱게임에 의지하기보다 버치 하몬의 지도 하에 손과 팔 등의 작은 근육의 움직임을 제한하는 컴팩 스윙으로 전환한 것이다.

하지만 우리는 약점보다 장점을 연마하는데 치중한다. 진정한 싱글이 되려면 약점을 보강하는데 더 많은 투자를 해야 한다.

균형의 미덕

우리는 우즈의 대기록에서 중요한 교훈을 얻는다. 즉 성공하려면 자신의 장점을 유지하면서 취약점을 보강하는데 더 많은 투자를 해야 한다는 것이다.

기본에 충실한 재정계획과 투자전략을 수립하고 집행해야 하지만 모든 투자전략이나 기법의 효용성은 시시각각 변하는 투자환경에 의해 결정되기 때문에 유연하고 신축적인 관리능력이 균형을 이루어야 한다. 골프나 투자에서 만병통치약은 없다.

투자의 3대 요소로 투자종목에 대한 기본적 분석, 국내외 경제나 증권시장의 변화에 대한 효과적인 대처, 포트폴리오의 지속적이고 효율적인 관리를 들 수 있다.

하지만 일반 투자자들의 포트폴리오를 살펴보면 대개 특정한 종목이나 투자기법에 의존하는 경우가 많다. 대부분 기술적 분석보다 기본적 분석에 크게 의존하는 경향이 있다.

기본적 분석이 투자 종목을 검토하고 선택하는데 결정적인 역할을 하지만 지금처럼 불확실성이 높은 상황에서 시장의 반응을 예측하고 관리하는데 별로 기여하지 못한다.

반면 기술적 분석은 시기 즉 언제 매수하고 매각할 것인지를 결정하는데 중요한 단서를 제공한다. 따라서 기본에 강한 투자자는 기술을, 기술을 즐겨 사용하는 투자자는 기본을 습득하는데 더 많은 정성을 들인다면 효과적인 자산관리를 기대할 수 있다.


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변재성
<천하보험 웰스 매니지먼트>