향후 변동이 전망되는 미 뉴욕증시.

향후 변동성 전망

신용위기 폭풍에 흔들렸던 미 증시가 되살아나는 분위기다.
지난 달 연방준비제도이사회(FRB)의 공격적인 금리인하에 이어 이번 달에도 ‘핼로윈 선물’을 받을 것이란 기대감이 한껏 부풀어 있다. 그러나 금리인하에 대해 너무 과도한 기대감이 실려 있다는 지적의 목소리가 나오고 있다. 또 올 봄 이후 상승 종목 수보다는 하락 종목 수가 많고, 52주래 최고치를 기록하는 종목들도 줄어들고 있다는 점도 향후 증시의 변동성이 높아질 것을 짐작케 하고 있다.
▲다국적 기업이 견인
현재 증시를 끌고 있는 기업들은 마이크로소프트(MS)와 코카콜라, 프록터 앤 갬블(P&G) 등 다국적 기업들로, 이들은 미국보다는 세계 경제에 기반하고 있으며, 미 소비자들에게 기대고 있는 금융 및 소비 관련 업체 주가 움직임은 미약하다고 설명했다.
강세장 속에선 통상 경기에 민감한 소형주들이 대형주보다 더 올랐지만, 최근엔 그렇지 않다는 점도 지적했다. 소형주 움직임을 쫓는 러셀 2000 지수는 지난 2002년 10월9일 이후 펼쳐진 강세장 속에서 151% 오르며 블루칩 30개 업체로 구성된 다우지수 상승률 89%를 넘어섰다.
그러나 올해 봄 이후론 상황이 역전됐다. 소비지출 둔화와 주택시장 침체와 신용위기 등으로 러셀2000 지수는 지난 5월 말 이후 3% 떨어졌고, 다국적 기업이 다수 포진하고 있는 다우지수는 1.3% 올랐다.

▲하락 종목수 더 많아
올 봄 이후 상승 종목-하락 종목 비율은 하락하고 있다. 52주래 최고치를 기록하는 종목들도 줄어들고 있다. 시장을 더 광범위하게 반영하는 S&P500 지수의 경우 지난 주 종목의 반 이상이 200일 이동 평균선을 밑돌았다. 전문가들은 “S&P500 지수는 200일 평균선을 웃돌고 있지만, 지수는 좋아도 대부분의 종목들은 그렇지 않다”고 언급했다.

▲증시 변동성 커질 수도
또 시장이 루머에 굉장히 민감해져 있고, 이것이 투자자들을 불안하게 한다는 지적도 나온다. 이런 추세라면 미 경제가 우려대로 흔들리기 시작한다면 조만간 변동성이 강한 장세가 펼쳐질 수 있다는 것이다.
FRB가 금리를 또 내릴 것에 대한 기대감이 시장을 끌어 올리고 있지만, 사실상 FRB의 인하 조치가 경제에 영향을 미치기까지 걸리는 시간도 수 개월에 달하며, 금리인하 호재는 반짝 효과를 가져 오는 데 그칠 수도 있다고 강조했다.